Pengaruh Return on Asset, Current Ratio, dan Sales Growth terhadap Financial Distress pada Perusahaan Consumer Cyclicals di BEI Tahun 2022–2025

Jasmine Jasmine; Istianingsih Istianingsih; Aloysius Harry Mukti

doi:10.55606/jumia.v4i3.4430

Authors

Jasmine Jasmine Universitas Bhayangkara Jakarta Raya
Istianingsih Istianingsih Universitas Bhayangkara Jakarta Raya
Aloysius Harry Mukti Universitas Bhayangkara Jakarta Raya

DOI:

https://doi.org/10.55606/jumia.v4i3.4430

Keywords:

Current Ratio, Financial Distress, Indonesia Stock Exchange, Return on Assets, Sales Growth

Abstract

This study aims to examine the effect of Return on Asset (ROA), Current Ratio (CR), and Sales Growth on Financial Distress in consumer cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2022–2025 period. This study employed a quantitative approach using secondary data obtained from the companies' annual financial statements. The sample was selected using a purposive sampling technique based on predetermined criteria, resulting in 452 observations that met the research requirements. Data analysis was conducted using descriptive statistics, classical assumption tests, correlation analysis, multiple linear regression analysis, and hypothesis testing to examine the relationships among the research variables. The results indicate that Return on Asset, Current Ratio, and Sales Growth each have a positive effect on Financial Distress. These findings suggest that increases in profitability, liquidity, and sales growth are not necessarily followed by a reduction in the risk of Financial Distress. Therefore, this condition indicates that other factors beyond the variables examined in this study may also influence the level of financial distress experienced by companies during the research period.

References

Adzroo, N. U., & Suryaningrum, D. H. (2023). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas, sales growth, good corporate governance, dan corporate social responsibility terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015–2019. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 18(1), 128–150. https://doi.org/10.21009/wahana.18.018

Aji, P. S., & Anwar, S. (2022). Pengaruh leverage, profitabilitas, likuiditas, sales growth, dan firm size terhadap financial distress pada perusahaan pulp & kertas dan plastik & kemasan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016–2020. Jurnal Bina Bangsa Ekonomika, 15(1). https://doi.org/10.46306/jbbe.v15i1.106

Alifah, N., & Trisilo, R. B. (2023). Pengaruh ROA, CR, DR, SG, dan TATO terhadap financial distress pada perusahaan publik property, real estate, dan building construction di BEI periode tahun 2014–2018.

Altman, E. I. (1968). The prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance.

Amanah, N. A. T., Pronosokodewo, B. G., & Sari, R. P. (2023). The influence of current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, and sales growth on financial distress conditions. Count: Journal of Accounting, 1(1). https://fahruddin.org/index.php/count

Angelia, V. D., Yuniati, T., & Prayogo, B. (2024). Pengaruh return on assets, return on equity, dan earning per share terhadap return saham perusahaan subsektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2022. Indonesian Journal of Economics and Strategic Management (IJESM), 2(1). https://doi.org/10.55542/juiim.v2i1.501

Anthoni, F. G., Rahmi, S., Rahmawati, N., & Nurhuda. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan arus kas operasi terhadap financial distress, 21(1).

Arifin, M. F., & Nursiam. (2024). Analisis pengaruh profitabilitas, sales growth, likuiditas, dan penerapan mekanisme corporate governance terhadap financial distress. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Kontemporer (JAKK), 7(1).

Asrulla, Risnita, Jailani, M. S., & Jeka, F. (2023). Populasi dan sampling (kuantitatif), serta pemilihan informan kunci (kualitatif) dalam pendekatan praktis.

Beny, E. J. K. (2024). OCF, sales growth, dan rasio keuangan lainnya yang memengaruhi financial distress. E-Jurnal Manajemen TSM, 4(2), 219–234. https://doi.org/10.34208/ejmtsm.v4i2.2558

Bintari, I. K., & Rahayu, Y. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan sales growth terhadap financial distress pada sektor teknologi.

Burnika, E., Pahala, I., & Handarini, D. (2024). Analisis rasio keuangan untuk memprediksi kondisi financial distress perusahaan consumer cyclicals. Jurnal Akuntansi, Perpajakan dan Auditing, 5(2), 348–365. https://doi.org/10.21009/japa.0502.08

Butar, D. C. B., Mukti, A. H., & Sianipar, P. B. H. (2024). Pengaruh return on asset, debt to total asset, dan opini audit terhadap audit delay (Studi empiris pada perusahaan sektor consumer cyclicals subsektor consumer service yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2022). SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(2). https://doi.org/10.55681/sentri.v3i2.2332

Christa, F., & Mukti, A. H. (2023). Analisis prediksi kebangkrutan (financial distress) dengan menggunakan metode Altman Z-Score dan metode Grover (Pada perusahaan retail yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2019). Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 21(2). https://doi.org/10.19184/jauj.v21i2.38200

Iralia, A. M., Dewi, A. K., & Kurniawan, U. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress (Studi pada perusahaan sektor consumer cyclicals yang terdaftar di BEI periode 2020–2022).

Istanti, E., Retnowati, N., & Herman, C. T. (2022). Analisis ROA, debt to asset ratio, dan current ratio terhadap kondisi financial distress pada PT Tri Banyan Tirta Tbk tahun 2016–2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3, 15–28.

Joshlyn, J., & Widjaja, I. (2024). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap financial distress FMCG non-cyclicals di BEI. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 6(1), 211–218. https://doi.org/10.24912/jmk.v6i1.28595

Kasih, P. A., Sastrodiharjo, I., & Mukti, A. H. (2023). Pengaruh mekanisme tata kelola perusahaan terhadap penghindaran pajak (Studi empiris perusahaan sub sektor consumer cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2021). Mufakat, 2. http://jurnal.anfa.co.id/index.php/mufakat

Khotimah, L. N., Suhasto, Rb. I. N., & Dwi Wibawa, K. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, ukuran perusahaan, dan sales growth terhadap financial distress (Studi kasus pada sektor tekstil dan garmen yang terdaftar di BEI tahun 2019–2023). Equivalent: Journal of Economic, Accounting and Management, 3(2), 1062–1080. https://doi.org/10.61994/equivalent.v3i2.1175

Kinanti, S. S., & Arsjah, R. J. (2025). Pengaruh sales growth, leverage, likuiditas, arus kas operasi, dan kepemilikan manajerial terhadap financial distress. Jurnal Lentera Bisnis, 14(2), 2169–2188. https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i2.1593

Kusmiyati, & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh kepemilikan manajerial, kualitas audit, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan manajemen laba sebagai variabel intervening. Jurnal Riset Manajemen dan Ekonomi (JRIME), 1(1), 1–16. https://doi.org/10.54066/jrime-itb.v1i1.77

Kusuma, H. A., Dewi, M. W., & Ningsih, S. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, profitabilitas, dan sales growth terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2018–2020. Jurnal Akuntansi dan Pajak.

Liviani, R., & Rachman, Y. T. (2021). The influence of leverage, sales growth, and dividend policy on company value. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 3(2), 165–178. https://doi.org/10.35912/ijfam.v3i2.189

Mahasin, J. D. M., Wibowo, H., Setyadi, J. E., & Dirgantari, N. (2025). Pengaruh leverage, operating capacity, dan likuiditas terhadap financial distress dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 9(1). https://doi.org/10.31955/mea.v9i1.5068

Maison, W., Sukraini, J., & Suci. (2025). Meningkatkan aksesibilitas laporan keuangan untuk optimalisasi informasi keuangan. Jurnal Sistem Informasi Akuntansi, 5(1), 23–28. https://doi.org/10.31294/jasika.v5i1.8434

Mardiah, V. A., & Amin, M. N. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, struktur modal, dan sales growth terhadap financial distress pada BUMN tahun 2018–2020. Jurnal Ekonomi Trisakti, 2(2), 1765–1774. https://doi.org/10.25105/jet.v2i2.14690

Mardiansyah, E., Oktaviani, N., Anjeli, S., & Herawati, H. (2025). Peran rasio likuiditas dalam menilai kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek. Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen dan Akuntansi), 8(2), 245–252. https://doi.org/10.57093/metansi.v8i2.397

Martias, L. D. (2021). Statistika deskriptif sebagai kumpulan informasi. Fihris: Jurnal Ilmu Perpustakaan dan Informasi, 16(1), 40–59. https://doi.org/10.14421/fhrs.2021.161.40-59

Maurice, A. R. C., & Vefiadytria, E. A. (2024). Uji asumsi klasik dalam regresi linier pada perhitungan menggunakan laporan keuangan di sektor telekomunikasi Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmiah Manajemen Ekonomi dan Akuntansi, 1(2), 107–118. https://doi.org/10.62017/jimea.v1i2.676

Muthahharah, I., & Fatwa, I. (2022). Analisis regresi linear berganda untuk media pembelajaran daring terhadap prestasi belajar mahasiswa di STKIP Pembangunan. Jurnal Matematika dan Statistika Serta Aplikasinya, 10(1). https://doi.org/10.24252/msa.v10i1.25145

Natalia, C., & Sha, T. L. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, profitabilitas, dan sales growth terhadap financial distress. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(1), 40–49. https://doi.org/10.24912/jpa.v4i1.16696

Oktavia, W., & Komara, E. F. (2025). Pengaruh ROA, sales growth, dan current ratio terhadap financial distress dengan firm size sebagai pemoderasi: Pendekatan regresi data panel. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 4(4), 645–658. https://doi.org/10.54259/akua.v4i4.5420

Oktaviani, G. D., & Zaretta, B. (2024). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, firm size, dan sales growth terhadap financial distress. Jurnal Manajemen Sosial Ekonomi (Dinamika), 4(1), 136–150. https://doi.org/10.51903/dinamika.v4i1.469

Pangaribuan, H., Agusentoso, R., Dwianggoro, P., & Octavianti, S. (2026). Pengaruh return on asset, current ratio, dan debt to asset ratio terhadap financial distress pada PT Leyand International Tbk periode 2014–2023. Jurnal Rumpun Manajemen dan Ekonomi (JRME), 3(1), 633–647. https://doi.org/10.61722/jrme.v3i1.8835

Prapanca, D., & Kumalasari, H. M. (2023). Strategic formulations and financial distress: Insights from sales growth and profitability ratios. JBMP (Jurnal Bisnis, Manajemen dan Perbankan), 9(2), 210–225. https://doi.org/10.21070/jbmp.v9i2.1814

Pratiwi, A. N., Rakhimah, F. A., Nugraha, D. A., & Oktafia, R. (2024a). Analisis return on asset (ROA): Tinjauan literatur dan implikasinya dalam pengukuran kinerja keuangan perbankan. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 2(6), 89–97. https://doi.org/10.61722/jiem.v2i6.1280

Putra, R. N., Sastrodiarjo, I., & Mukti, A. H. (2023). Pengaruh pengungkapan environmental, social, governance terhadap dividend payout policy dengan kualitas audit sebagai variabel pemoderasi (Studi empiris pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Mufakat, 2. http://jurnal.anfa.co.id/index.php/mufakat

Putri, C. W. A., & Amri, A. (2025). Pengaruh profitabilitas dan sales growth terhadap financial distress pada perusahaan subsektor farmasi. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 3(7), 391–400.

Putri, S., & Mukti, A. H. (2023). Analisis pengaruh dividend payout ratio, return on asset, dan penjualan terhadap harga saham. Mufakat, 4(1).

Rochendi, L. R., & Nuryaman. (2022). Pengaruh sales growth, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Owner, 6(4), 3465–3473. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1113

Safitri, D. N., & Pribadi, M. I. (2025a). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap financial distress model Altman Z-Score pada sektor consumer cyclicals di Indonesia. Journal of Human and Corporate Behavior, 1(1).

Saputra, R. A., Suprihatmi, S., & Setyaningsih, S. (2024). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan leverage terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur. Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen dan E-Commerce, 3(3), 223–237. https://doi.org/10.30640/digital.v3i3.3219

Saputri, E. K., & Sari, E. P. (2024). Pengaruh current ratio, debt to asset ratio, dan rasio keuangan terhadap financial distress. Management, Accounting, Islamic Banking and Islamic Economic Journal, 2(1), 99–111. http://kti.potensi-utama.ac.id/index.php/maibie/index

Sari, A. M., & Anggraeni, D. (2025). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, dan sales growth terhadap financial distress pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2019–2023. Global Accounting, 4(1). https://jurnal.ubd.ac.id/index.php/ga

Sihombing, Y., & Hutahaean, L. (2019). The relationship between farmers characteristics with rice farming before and after assistance in District North Bolaang Mongondow, North Sulawesi Province. http://ejournal.upi.edu/index.php/edufortech/index

Stepani, P. N., & Nugroho, L. (2023). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2021. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 3(3), 194–205. https://doi.org/10.47065/jtear.v3i3.551

Sugiana, N. A., & Hidayat, W. W. (2023). The effect of operating cash flow, operating capacity and sales growth on financial distress. Indonesian Journal of Business Analytics, 3(3), 785–802. https://doi.org/10.55927/ijba.v3i3.4418

Syifa, A. Z., Istianingsih, & Mukti, A. H. (2024). Pengaruh likuiditas, kualitas audit, dan profitabilitas terhadap audit delay periode pandemi dan non-pandemi COVID-19 (Studi empiris pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2021). Jurnal Riset Ilmiah, 1(2), 49–62. https://doi.org/10.62335/rqsn5885

Tarama Dhanti, H., Meiliya Dona, E., & Author, C. (2025). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, sales growth, dan leverage terhadap financial distress pada perusahaan sub sektor kosmetik. Balance: Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 10(1), 41–54. https://doi.org/10.32502/balance.v10i1.541

Tarigan, P. B. (2023). Analisis asumsi klasik terhadap faktor-faktor produktivitas kerja tenaga pemanen di perkebunan kelapa sawit. Agriprimatech, 7(1). https://doi.org/10.34012/agriprimatech.v7i1.4244

Venny, Martha, Suryani, F., Darmasari, R., & Fitriani. (2024). Analisis pengaruh arus kas, current ratio, return on asset, debt to equity ratio, earning per share, dan sales growth dalam memprediksi kondisi financial distress terhadap perusahaan subsektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Terapan, 4(3), 262–273. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/lucrum/index

Wahyudi, B. M., & Trisnawati, I. (2024). Pengaruh rasio keuangan, firm size, dan cash flow terhadap financial distress. Media Bisnis, 16(1). https://doi.org/10.34208/mb.v16i1.2331

Widayanti, I. N., Widuri, T., & Rahmawati, Z. (2024). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio, sales growth, dan return on asset terhadap financial distress pada perusahaan subsektor tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2(3), 53–61. https://doi.org/10.32503/jcm

Widyastuti, T., & Zulaikha. (2022). Pengaruh profitabilitas, solvabilitas, ukuran perusahaan, opini audit, dan ukuran kantor akuntan publik terhadap audit delay. Journal of Accounting, 11(2), 1–15.